第25章 不同量级

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当市场上的笨蛋都进来的差不多了，后续也就没有足够的笨蛋接盘，泡沫自然也就破了。

最后跟风买进去的人亏了多少跟基金经理没关系，他们光是2%的管理费都破了亿，然后他们又在业绩最好的时候赶紧升职为管理岗或者跳槽到私募抬高身价，留给原先基金持有者的就是一地鸡毛。

国内目前的基金行业是销售驱动，这种体制本身就会造成非常大的问题，里头的水很深，回头《雪视角》聊到基金的时候上雪自然会跟大家详细说，这里上雪要强调的是，巴菲特这样“变相”的基金经理，其实对股东长期利益是最负责的。

因为他手里永远握有大把现金，以至于当市场发生危机的时候他可以不断买入摊薄成本，并且大举拯救一些濒临倒闭的优秀公司，从而在之后获得更大的收益。

当然，上雪也需要提醒大家，不是说我们手上的现金越多越好。

在熊市后期，我们应该尽可能多的持有股票和债券，因为市场不好的时候债券的收益率往往比较高，而股票的风险往往比较小。

在牛市后期，我们应该尽可能多的退出市场，持有现金，保住牛市给我们带来的超额收益，以便于今后我们在熊市的时候播种。

农民讲究春种秋收，做投资也是一样的道理，熊市播种，牛市丰收，大家不要总是反向操作。

对于现金资产我们应该有一个这样的认知，现金在短期是最安全的资产，因为短期不会波动，但在长期是最不安全的资产，因为现金在长期一定会贬值。

相反，优秀公司的股票短期不一定安全，但长期一定是最安全且收益率最高的资产，没有之一。

有人会说我20年前买的房子现在都涨上天了，房子比股票靠谱，那上雪只能默默让你自己按一下计算器，用你20年前买房子的钱去买茅台，算算现在你的总资产是多少？

中国一线城市最好的地方近20年的涨幅平均年化也就20%左右，茅台股票的年化收益率20年来可是33.43%，1.2的20次方总资产翻了38倍，看起来很牛逼，但是1.33的20次方将近300倍，两者完全不在一个量级。

大家现在知道复利的威力了么？

所以如果大家现在有一笔钱想用来养老，我们要做的不是存银行，也不是买房子，而是花一点心思去选择5到10家优秀公司的股票。

选择好后我们别急着买，要看看买入的价格美不美好，如果价格非常美好，我们就不要犹豫，底部慢慢建仓，长期持有。

只要这些公司基本面和盈利水平没问题，只要市场对它不是严重高估，我们就拿着别动。

如果公司股价又跌到低谷区我们就多买一点儿，拿出养孩子的耐心来对待这些公司，等我们老了估计在高端养老院里都能办一个黑金卡。

后续论点见下章。

重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。